Interjú Langmár Péterrel

AZ STRT HOLDING A HAZAI STARTUP-ÖKOSZISZTÉMA EGYIK LEGAKTÍVABB SZEREPLŐJE: KORAI STÁDIUMÚ TECHNOLÓGIAI VÁLLALKOZÁSOKBA FEKTET, MIKÖZBEN TUDÁSIPARRAL ÉS OKTATÁSSAL IS TÁMOGATJA A NÖVEKEDÉSÜKET. A TÁRSASÁG A BÉT XTEND PIACÁRÓL A SZIGORÚBBAN SZABÁLYOZOTT STANDARD KATEGÓRIÁBA LÉPETT A CONCORDE MB PARTNERS KIJELÖLT TANÁCSADÓI TÁMOGATÁSÁVAL, ÉS FRISS TŐKÉT VONT BE SIKERES RÉSZVÉNYKIBOCSÁTÁSSAL. LANGMÁR PÉTER BEFEKTETÉSI IGAZGATÓVAL A TŐZSDÉRE LÉPÉS MOZGATÓRUGÓIRÓL, AZ IPO KULISSZATITKAIRÓL, A KATEGÓRIAVÁLTÁS TANULSÁGAIRÓL ÉS A HOLDING TOVÁBBI NÖVEKEDÉSI TERVEIRŐL BESZÉLGETTÜNK.

Mi az STRT üzleti modellje, és ehhez miért van szükségetek a tőzsdére?

Az STRT Holding a hazai startup-ökoszisztéma egyik legaktívabb befektetési és tudásipari szereplője. Technológiavezérelt vállalatként skálázható, iparágfüggetlen és leginkább digitális megoldásokba fektetünk, és azok fejlődéséhez járulunk hozzá. A befektetett tőke mellett saját know-how-val is támogatjuk a stratégiaalkotást, az operációt, a technológiai fejlesztést és az értékesítést a portfóliócégeinknél. Bevételt részben közvetlen működésből, részben részesedések értéknövekedéséből és exitjeiből realizálunk. Míg oktatási tevékenységünk pénzárama jelenleg is pozitív, addig a befektetési tevékenységek időhorizontja tíz év, aminek finanszírozása kvázi folyamatos tőkebevonást jelent. A tőzsde egy új út a tőkepiacok, magán- és intézményi befektető, valamint a startup-finanszírozás összekapcsolására. A nyilvános jelenlét erősíti hitelességünket partnereink, ügyfeleink és akvizíciós célpontjaink szemében, végső soron a tőzsde segít abban, hogy növekedési stratégiánkat fegyelmezetten, transzparensen és nemzetközi léptékben valósítsuk meg.

Vannak sikeres nemzetközi példák erre a modellre?

Számos befektetési társaság működik a világban, hogy csak európai példákat említsünk, a Molten Ventures (Egyesült Királyság), az MCI Capital (Lengyelország), vagy a EQT Group (Svédország). A befektetési és oktatási tevékenység összekapcsolására is vannak példák, ilyen a Y Combinator, a TechStars (Egyesült Államok), vagy az észt Startup Wise Guys.

Hasznos volt számotokra az Xtenden töltött időszak? Mit lehet ott megtanulni?

Gyorsan tanuló és adaptálódó szervezet vagyunk, fejlődésünknek ez az egyik lényeges összetevője. Az Xtend piaci környezete lehetőséget biztosított arra, hogy finomítsuk működési, jelentési és befektetői kommunikációs gyakorlatainkat. Megtanultuk a tőkepiac elvárásai szerinti transzparens működést, miközben megőrizzük a növekedési fókuszt. Az Xtend emellett értékes tapasztalatot adott a likviditáskezelésről, a részvényesi struktúráról és a szabályozói megfelelésről.

Mit vártok a jóval szigorúbban szabályozott Standard kategóriától? Nem energiarabló a szabályozott piac bürokráciája?

A szigorúbban szabályozott piac és a még mélyebb transzparencia nem önmagáért való: megteremti a nagyobb likviditás és a nagy intézményi befektetők belépésének lehetőségét, ami hosszú távon egyértelműen segíti a cég finanszírozhatóságát, és csökkenti a részvény volatilitását.

Hogyan kell felkészülni egy kategóriaváltásra? Mit tanácsoltok a hasonló lépést fontolgató kibocsátóknak?

Az elvi stratégiai döntés és a megvalósítás között 1-2 év is eltelhet, amit a felkészülés, az átvilágítás és a tájékoztató megírása tesz roppant sűrűvé, miközben magát az üzletet is fejleszteni kell. Fontos a megfelelő piaci időzítés megteremtése is. Számunkra az IFRS bevezetésének számos üzleti haszna volt és van, hiszen a cég számai, eredményei még jobban értelmezhetővé váltak, ám az átállás és a korábbi évek átforgatása komoly szakmai kihívást jelentett a pénzügyi csapat számára.

Milyen volt belülről nézve az IPO folyamata? Könnyű menet, vagy voltak nehéz pillanatok?

A tájékoztató tartalmilag meglepő módon hasonló, mint az Xtend esetében. Ami kihívás, ha a társaság a finanszírozást és a tőzsdeváltást összekapcsolja, aminek hatására az időzítés kiemelten fontossá válik. Vállalkozóként és befektetőként a korábban már megélt cégeladások (exit) mellett a sikeres IPO egy fontos mérföldkő, trófea, ami visszaigazolás több év munkájára, és bizalom a jövőbeli teljesítmény iránt.

Van, amit másképp csináltok majd egy hasonló tőkebevonáskor?

Sokat tanultunk hatékony kommunikációról, az értékeink bemutatásának fontosságáról, a digitális befektetési folyamatokról, és a lehetséges lakossági befektető edukálásának szükségességéről. A tőkebevonás sikeres volt, de a valós üzleti értékteremtés nem önmagában a tájékoztató megírása, hanem a befektetők hatékony elérése: erre kell fókuszálni.

Magas a közkézhányad. Nem zavarja az alapítókat a kisebbségbe kerülés? A cég indulásakor felállított növekedési modellnek ez szerves része volt, a méretgazdaságosság elérése érdekében folyamatosan növelnünk kell a portfóliónkat, kezelt vagyonunkat, és stratégiai területeken kell fejlesztenünk, ami folyamatos friss tőke bevonását jelent. Kockázati tőke finanszírozta startup vállalkozásokkal a hátunk mögött ez a növekedési logika ugyanakkor nem új számunkra.

Sikeres volt a részvénykibocsátás. Mit csináltok a pénzzel? Az oktatási üzletág, vagy az új befektetések finanszírozása lesz a központban? Az eddig megismert úton megyünk tovább: folytatjuk korai stádiumú (pre-seed, seed) startup befektetési tevékenységünket, valamint az oktatási és egyéb, vállalkozásfejlesztéssel kapcsolatos stratégiai befektetéseket.

Változik a földrajzi vagy iparági fókuszotok a startup lehetőségek kutatása során?

Továbbra is Közép-Kelet-Európa adja a régiós fókuszunkat, adott esetben ugyanakkor mérlegelünk minden szembejövő lehetőséget. Iparágilag diverzifikált portfóliót építünk innovatív, technológia-vezérelt, gyors növekedésre képes vállalkozásokból.

Előfordulhat, hogy a cégépítés során megfontoljátok a nem organikus növekedést, és akvizíciókban is gondolkodni kezdtek?

Korábban is hajtottunk végre mind stratégiai felvásárlást (pl. Kürt Akadémia oktatási üzletága), mind érettebb startupokkal másodpiaci tranzakciót (Antavo), ilyen lépések a jövőben sem zárhatóak ki. Egy gyorsan változó iparág izgalmas időszakát éljük, és mindig megvizsgálunk minden lehetőséget, ami a céljaink felé visz bennünket.

Mikor lesz meg az 1000. portfólióbefektetés? A társaság folyamatos, hatékony tökebevonási képessége határozza meg a növekedés ritmusát. Minél jobban teljesítünk a Standard piacon, és tudunk növekedni a most bevont tőkéből, annál könnyebb lesz a következő szintlépéshez szükséges tőkét bevonni. Nem kívánunk jóslatokba bocsátkozni, de egy régiós szereplő, a miénktől is kisebb országban működő észt Startup Wise Guys, tíz év alatt hasonló nagyságrendet tudott elérni. Az első lépés a sikerhez az, hogy hiszünk a siker lehetőségében.

Langmár Péter, befektetési igazgató, STRT Holding Nyrt.