2025-tél
4
2025. 02.
BEVEZETŐ
Tamas2025-02-04T13:36:43+00:00
SOK SZERETETTEL KÖSZÖNTJÜK KEDVES OLVASÓINKAT A CÉGÉRTÉK 2025. ÉVI TÉLI SZÁMÁVAL.
Idén kilencedik alkalommal készítettük el Privát Top 100 listánkat: a hazai tulajdonú társaságok rangsorát becsült cégértékük alapján. Mivel módszertanunkban továbbra is az előző két év átlagos EBITDA-szintű eredményét használtuk fel, a listára kerülés jól jelzi, hogy ezen vállalkozások jövedelemtermelése az elmúlt évek gyengébb gazdasági helyzetében is kiemelkedőnek bizonyult, amire joggal lehetnek büszkék. Ezúton is gratulálunk nekik!Tovább olvasom
A CMBP TIZEDIK ÉVÉBEN KILENCEDIK ALKALOMMAL KÉSZÍTJÜK EL ÖNÖKNEK A PRIVÁT TOP 100 LISTÁNKAT: A HAZAI TULAJDONÚ TÁRSASÁGOK RANGSORÁT BECSÜLT CÉGÉRTÉKÜK ALAPJÁN. A SZÁMÍTÁSOK ALAPJÁT EZÚTTAL IS AZ ELŐZŐ KÉT ÉV ÁTLAGOS EBITDA-SZINTŰ EREDMÉNYE (ÜZEMI SZINTŰ EREDMÉNY+ÉRTÉKCSÖKKENÉSI LEÍRÁS) JELENTETTE AZ EV/EBITDA-ALAPÚ SZORZÓSZÁMOS ÉRTÉKELÉSHEZ, ELISMERVE EZZEL A TARTÓSAN ÉS EGYENLETESEN JÓ TELJESÍTMÉNYT A 2022–23-AS VIHAROS ÉVEKBEN.
BORIS VUJČIĆ, A HORVÁT JEGYBANK ELNÖKÉNEK GONDOLATAI
MÍG TÍZ ÉVVEL EZELŐTT MÉG SENKI SEM TUDTA VOLNA MEGMONDANI, MI IS AZ A BIZALMI VAGYONKEZELÉS, ADDIG AZ MÁRA A TUDATOS CSALÁDI ÉS VAGYONTERVEZÉS EGYIK ESZKÖZÉVÉ VÁLT. LEGALÁBBIS ERRŐL TANÚSKODIK A JALSOVSZKY PRIVATE NEMRÉGIBEN TÖBB MINT SZÁZ ÜGYFÉL RÉSZVÉTELÉVEL KÉSZÍTETT FELMÉRÉSE.
2024 NOVEMBERÉBEN TARTOTTUK A MÁSODIK „FÓKUSZBAN A CÉGÉRTÉK” KONFERENCIÁNKAT ZALACSÁNYBAN. A SZERVEZETFEJLESZTÉSSEL IS FOGLALKOZÓ EMBERFEJLESZTÉS KFT.-VEL KÖZÖS RENDEZVÉNY TÉMÁJA A VÁLLALATOK SZERVEZETI FELÉPÍTÉSE, „KISZERELTSÉGE” ÉS A VÁLLALAT ÉRTÉKE KÖZÖTTI KAPCSOLAT VOLT. AZ ELŐADÁSOKAT KÖVETŐ EGYIK KEREKASZTAL-BESZÉLGETÉS EGY PLUSZ ASPEKTUSBÓL, A TŐZSDEI JELENLÉTTEL BÍRÓ VAGY ODA IGYEKVŐ CÉGEK SZEMSZÖGÉBŐL JÁRTA KÖRÜL A TÉMÁT.
AMIKOR KOLLÉGÁIMMAL SZAKMÁNKRÓL BESZÉLGETÜNK, SOKSZOR MONDJUK, HOGY BÁR TEVÉKENYSÉGÜNK HIVATALOS ELNEVEZÉSE „ÖSSZEOLVADÁSOK ÉS FELVÁSÁRLÁSOK – MERGERS AND ACQUISITION”, VALÓS MUNKÁNK SORÁN TÚLNYOMÓ TÖBBSÉGBEN FELVÁSÁR-LÁSOKAT TÁMOGATUNK. ALIG-ALIG AKAD AZ ORSZÁGBAN ÖSSZEOLVADÁS – BÁR MI ÚGY GONDOLJUK, TÉR, LEHETŐSÉG ÉS SZÜKSÉG IS LENNE RÁ. TÖBB OKA IS LEHET ANNAK, HOGY A NEMZETKÖZI GYAKORLATTÓL ELTÉRŐEN RITKÁN TÖRTÉNNEK ÖSSZEOLVADÁSOK MAGYARORSZÁGON; TAPASZTALATUNK SZERINT ENNEK LEGFONTOSABB OKA, HOGY KEVÉS VÁLLALKOZÓ HAJLANDÓ AZ ADDIGI KULCSSZEREPÉT EGY OLYAN POZÍCIÓRA CSERÉLNI, AMELYBEN EGY ESETLEG AZ Ő TULAJDONRÉSZÉNÉL NAGYOBBAL RENDELKEZŐ TULAJDONOSTÁRSSAL KELLJEN EGYÜTTMŰKÖDNI. RÖVIDEN: AZ ÖSSZEOLVADÁSOK ALACSONY SZÁMA SZERINTÜNK ÖSSZEFÜGG AZZAL A MAGYAR „ÁTOKKAL”, MELY SZERINT HA KÉT MAGYAR ÖSSZEJÖN, OTT EGYBŐL HÁROM PÁRT ALAKUL. ÖSSZEOLVADÁSSAL TEHÁT RITKÁN JÖN LÉTRE TÁRSAS VÁLLALKOZÁS MAGYARORSZÁGON. KEVÉSBÉ RITKA, HOGY MÁR ALAPÍTÁSKOR TÖBBEN TÁRSULNAK A VÁLLALKOZÁSRA, EZÁLTAL ALAKÍTVA KI OLYAN TULAJDONOSI STRUKTÚRÁT, AMIBEN TÖBBEN SZEREPELNEK. ÉS MINT AHOGY SEMMI SEM A VILÁGON, EZEK A CÉGEK SEM ÖRÖK ÉLETŰEK. HOGYAN KELL MÁR IDEJEKORÁN FELKÉSZÜLNI AZ AKÁR ÖSSZEOLVADÁS, AKÁR ALAPÍTÁS SORÁN KIALAKULÓ TÁRSAS VÁLLALKOZÁSOK FELBOMLÁSÁRA?
ÜZLETI KÖRÖKBEN AZ EBITDA-SZORZÓ, A TRANZAKCIÓS ÁRAZÁS SZENT GRÁLJA EGY KICSIT OLYAN, MINT A FOCI VAGY A POLITIKA: SZINTE MINDENKI ÉRT HOZZÁ, VAN VÉLEMÉNYE ARRÓL, HOGY EGY BIZONYOS HELYZETBEN MI A MÉLTÁNYOS VAGY MINIMÁLISAN ELVÁRHATÓ, VAGY MAXIMÁLISAN ALKALMAZHATÓ ÉRTÉK. AZ MÁR ÁLTALÁBAN HOSSZABB BESZÉLGETÉST IGÉNYEL, HOGY AZ ADOTT VÁLLALAT EBITDA-ÉRTÉKÉT A MÁGIKUS SZÁMMAL SZOROZVA MÉG CSAK AZ ÚGYNEVEZETT TELJES VÁLLALATÉRTÉKET KAPJUK MEG, AMELYET A TÉNYLEGESEN KIFIZETENDŐ VÉTELÁR KISZÁMÍTÁSÁHOZ KORRIGÁLNI KELL A TÁRSASÁG PÉNZESZKÖZEINEK ÉS KAMATOZÓ ADÓSSÁGÁNAK AZ ÜGYLET ZÁRÁSÁNAK IDŐPONTJÁBAN MÉRT EGYENLEGÉVEL.
LEGYÜNK ŐSZINTÉK, A PRIVÁTBANKOK ÁLTAL GYAKRAN EMLEGETETT „EGYÉNRE SZABOTT BEFEKTETÉSI STRATÉGIÁK” TÖBBSZÖR BIZONYULNAK KÖTELEZŐ KOMMUNIKÁCIÓS PANELNEK, MINT AHÁNYSZOR VALÓDI JELENTÉSÜK VAN. AZOK A PRIVÁTBANKI ÜGYFELEK AZONBAN, AKIKNEK A VAGYONUK LEGFONTOSABB ELEME EGY A TULAJDONUKBAN ÁLLÓ, GYAKRAN ÁLTALUK VAGY A CSALÁDJUK ÁLTAL ALAPÍTOTT VÁLLALAT, AZ INDOKOLTNÁL RITKÁBBAN GONDOLJÁK ÁT, HOGY A VAGYONUK SAJÁTOS SZERKEZETE MIATT MILYEN EGYEDI BEFEKTETÉSI STRATÉGIA A LEGMEGFELELŐBB SZÁMUKRA.
A DIVERZITÁS NEMCSAK AZ ÖKOSZISZTÉMÁNAK, HANEM A VÁLLALKOZÁS FENNTARTHATÓSÁGÁNAK IS A KULCSA. AZ OBJEKTÍV AKADÁLYMENTESSÉG A WCAG (WEB CONTENT ACCESSIBILITY GUIDELINES) NEMZETKÖZI SZABVÁNYRA ÉPÜLVE BIZTOSÍTJA, HOGY A DIVERZITÁS SZEMLÉLETE BEÉPÜLJÖN A CÉG STRATÉGIÁJÁBA – EZZEL ERŐSÍTI STABILITÁSÁT, ÉS ÍGY AZ ÉRTÉKÉT IS.