BEVEZETŐ
Tamas2025-04-17T08:29:09+00:00
SOK SZERETETTEL KÖSZÖNTJÜK KEDVES OLVASÓINKAT A CÉGÉRTÉK 2025. ÉVI TAVASZI SZÁMÁVAL.
Az idei évben a Cégérték magazin huszadik évfolyamába lépett. Nagyon büszkék vagyunk rá, hogy a Cégérték Magyarország vezető, cégeladással, cégértékeléssel, tőkebevonással foglalkozó magazinja lett az elmúlt években, amit olvasóink: jelenlegi és jövőbeni cégtulajdonosok és menedzserek mellett befektetők, pénzügyi szakemberek és a téma iránt érdeklődők lelkes visszajelzései is alátámasztanak.
HETEDIK ÉVE KÉSZÍTJÜK EL AZT AZ ELEMZÉSÜNKET, MELYBEN TÖBB TRANZAKCIÓS ADATBÁZIS ADATAIT ÖSSZESZEDVE VIZSGÁLJUK MEG AZ ELŐZŐ ÉV HAZAI TRANZAKCIÓS PIACÁT. A 2023-AS ÉVBEN A HAZAI KÖZÉPVÁLLALATI TRANZAKCIÓK SZÁMA NÖVEKEDETT 2022-HÖZ KÉPEST, ÉS A 2021-BEN MEGLÓDULÓ, MAJD 2022-BEN LELASSULÓ HAZAI TŐKEKIFEKTETÉS DARABSZÁMÁT TEKINTVE NAGYON JÓL TELJESÍTETT. A TRANZAKCIÓK NAGYON RÉSZLETES VIZSGÁLATÁT ISMÉT ELKÉSZÍTETTÜK. MI VOLT A HELYZET 2024-BEN? HÁNY TRANZAKCIÓ TÖRTÉNT AZ ORSZÁGBAN, ÉS HÁNY MAGYAR CÉG VÁSÁROLT KÜLFÖLDÖN A TAVALYI ÉVBEN?
AZ IDEI ÉVBEN A CÉGÉRTÉK MAGAZIN HUSZADIK ÉVFOLYAMÁBA LÉPETT. MINDEN TÚLZÁS NÉLKÜL ÁLLÍTHATJUK, HOGY A LAP MAGYARORSZÁG VEZETŐ, CÉGELADÁSSAL, CÉGÉRTÉKELÉSSEL, TŐKEBEVONÁSSAL FOGLALKOZÓ MAGAZINJA LETT AZ ELMÚLT ÉVEKBEN, AMIRE NAGYON BÜSZKÉK VAGYUNK. MAGAZINUNKAT JELENLEGI ÉS JÖVŐBENI CÉGTULAJDONOSOK ÉS MENEDZSEREK MELLETT BEFEKTETŐK, PÉNZÜGYI SZAKEMBEREK ÉS A TÉMA IRÁNT ÉRDEKLŐDŐK OLVASSÁK, A VISSZAJELZÉSEK SZERINT NAGY LELKESEDÉSSEL.
A JELENLEGI GAZDASÁGI HELYZET KOMOLY KIHÍVÁSOK ELÉ ÁLLÍTJA A VÁLLALATOKAT, HISZEN A NYUGAT-EURÓPAI PIAC STAGNÁLÁSA ÉS VISSZAESÉSE MIATT EGYRE TÖBB CÉG KÉNYTELEN ÚJ LEHETŐSÉGEKET KERESNI. AZONBAN A NEMZETKÖZI TERJESZKEDÉS, KÜLÖNÖSEN AZ ÁZSIAI PIACOKRA VALÓ BELÉPÉS, KOMOLY SZAKÉRTELMET ÉS MEGFELELŐ KAPCSOLATRENDSZERT IGÉNYEL.
AZ AI (ARTIFICIAL INTELLIGENCE, AZAZ MESTERSÉGES INTELLIGENCIA) MA MÁR A KIS- ÉS KÖZÉPVÁLLALATOKNAK (KKV-KNAK) IS LEHETŐVÉ TESZI, HOGY SZOLGÁLTATÁSI SZÍNVONALBAN ÉS HATÉKONYSÁGBAN UTOLÉRJÉK A SOKKAL NAGYOBB IT-BÜDZSÉVEL RENDELKEZŐ VERSENYTÁRSAIKAT. A JELENLEGI AI-MEGOLDÁSOK SOKSZOR INGYENESEN, VAGY HAVI TÍZEZER FORINT ALATT ELÉRHETŐEK, KÜLÖN IT-SZAKÉRTELEM, JELENTŐS BERUHÁZÁS VAGY A JELENLEGI RENDSZEREK LECSERÉLÉSE NÉLKÜL.
SZÁMOS ALKALOMMAL MERÜL FEL, HOGY EGY ADÁSVÉTEL SORÁN A FELEK NEM CÉGET, HANEM CSAK ANNAK EGY RÉSZÉT KÍVÁNJÁK EGYMÁS KÖZÖTT ÉRTÉKESÍTENI. TERMÉSZETES IGÉNYKÉNT MERÜL FEL ILYENKOR, HOGY VALAMILYEN SZINTEN AZ ADOTT CÉGRÉSZHEZ TARTOZÓ MUNKAVÁLLALÓK IS ÁTADÁSRA KERÜLJENEK. AUTOMATIKUSAN ÁTMENNEK-E EZEK A MUNKAVÁLLALÓK, KÖTELEZŐ-E ŐKET ÁTVENNI, LEHET-E KÖZÜLÜK SZEMEZGETNI? – SZÁMOS HASONLÓ KÉRDÉS MERÜLHET FEL ILYEN ESETBEN A TÁRGYALÓ FELEK KÖZÖTT. MÁRPEDIG SOKSZOR VÉKONY VONAL HÚZÓDIK MEG AKÖZÖTT, HOGY MILYEN VÁLASZOKAT AD A JOGGYAKORLAT A FENTI KÉRDÉSEKRE.
A HAZAI INGATLANBEFEKTETÉSI PIACON A LAKÓINGATLAN HAGYOMÁNYOSAN A LEGNÉPSZERŰBB VÁLASZTÁS A MAGÁNBEFEKTETŐK SZÁMÁRA. NEM MEGLEPŐ, HISZEN ELSŐRE KÖNNYEN ÉRTHETŐ, EGYSZERŰNEK TŰNIK KEZELNI, ÉS MINDENKINEK VANNAK SZEMÉLYES TAPASZTALATAI. AZONBAN AZ INGATLANPIAC MESSZE TÖBB LEHETŐSÉGET KÍNÁL, AZ ÜZLETHELYISÉGEK, IPARI ÉS LOGISZTIKAI INGATLANOK, BÉRBEADOTT IRODAHÁZAK, VALAMINT AZ EZEKET BIRTOKLÓ BEFEKTETÉSI ALAPOK KOMOLY LEHETŐSÉGEKET HORDOZNAK.
KORÁBBI ÉVEK HAGYOMÁNYAIT FOLYTATVA IDÉN JANUÁRBAN ISMÉT MEGRENDEZTÜK A CMBP KÖNYVKLUBOT, MELYNEK ALAPJÁUL SZOKÁS SZERINT EGY, A CMBP CSAPATA ÁLTAL INSPIRÁLÓNAK ÉS ELGONDOLKODTATÓNAK TARTOTT KÖNYVET VÁLASZTOTTUNK. AZ EST KERETÉN BELÜL BESZÉLGETÉST SZERVEZTÜNK A TERÜLETEN JÁRTAS SZAKÉRTŐK KÖZREMŰKÖDÉSÉVEL, MELLYEL NEM TITKOLT CÉLUNK A TAPASZTALATOK MEGOSZTÁSA ÉS A KÖZÖS GONDOLKODÁS ELŐSEGÍTÉSE VOLT.
EGY HAZAI KKV ALAPÍTÓ-TULAJDONOSA ÉS ÜGYVEZETŐJE ÍRTA NEMRÉG EGY LINKEDIN-POSZTJÁBAN: „A PPWR (PACKAGING AND PACKAGING WASTE REGULATION) SOK SZEMPONTBÓL DRASZTIKUSAN ÚJ CSOMAGOLÁSI, ILLETVE HULLADÉKCSÖKKENTÉSI JÁTÉKSZABÁLYOKAT LÉPTET ÉLETBE AZ ELKÖVETKEZŐ IDŐSZAKBAN. AZ A TAPASZTALATOM, HOGY SOKAN ÉSZRE SEM VESZIK, HOGY BENNE ÜLNEK A FAZÉKBAN, AMI ALATT BEGYÚJTOTTÁK A TÜZET ÉS LASSAN MEGFŐNEK, MINT A BÉKA”. AZ ORSZÁG EGYIK VEZETŐ KISKERESKEDELMI LÁNCÁNAK BESZERZŐJÉVEL TÁRGYALTUNK A MINAP, AKI TŐLÜNK HALLOTT ELŐSZÖR A PPWR LÉTEZÉSÉRŐL, AMIT KÉTÉVES EGYEZTETÉST ÉS LOBBITEVÉKENYSÉGET KÖVETŐEN TAVALY FOGADOTT EL AZ EU PARLAMENT ÉS AZ EU TANÁCS. A CÍMBEN VASTAGON KIEMELT MONDATRA TALÁN TÖBBEN FELKAPJÁK A FEJÜKET. HOGYAN TUD EGY HAZAI KKV AKÁR BRÜSSZELBEN LOBBITEVÉKENYSÉGET FOLYTATNI? ERRŐL SZÓL A CIKKÜNK.
HA VALAKI EGZOTIKUS HELYEN NYARAL, BÜSZKÉN OSZTJA MEG A KÉPEKET. HA VALAKI ADOMÁNYOZ, SOKAN MÉG MINDIG ÚGY ÉRZIK, HOGY HIVALKODIK. MAGYARORSZÁGON AZ ADAKOZÁSNAK NINCS MEG AZ A STÁTUSZA, MINT MÁSHOL – SOKAN MAGÁNÜGYKÉNT KEZELIK, NEM PÉLDAKÉNT. PEDIG A FILANTRÓPIA NEM PUSZTÁN PÉNZKÉRDÉS: EGY OLYAN MORÁLIS TŐKE, AMELY HOSSZÚ TÁVON MEGHATÁROZZA EGY TÁRSADALOM EREJÉT ÉS ÖSSZETARTÁSÁT. HA NEM LÁTSZIK, NEHEZEBBEN TERJED.
A KLÍMAVÁLTOZÁS, A DEMOGRÁFIAI VÁLTOZÁSOK ÉS A TECHNOLÓGIAI FEJLŐDÉS ÖSSZETETT ÉS FOLYAMATOS KIHÍVÁSOK ELÉ ÁLLÍTJA A GYEREKEKET, EGYENLŐTLENSÉGET OKOZVA A KÜLÖNBÖZŐ RÉGIÓK KÖZÖTT. PEDIG MINDEN GYEREKNEK EGYFORMÁN JÁR A LEHETŐSÉG. LEHETŐSÉG ARRA, HOGY NE CSAK TÚLÉLJEN, HANEM KITELJESEDHESSEN. MA AZONBAN OLYAN VILÁGBAN ÉLÜNK, AHOL EZ NEM MINDENKINEK ADATIK MEG, SŐT, GYEREKEK MILLIÓINAK ÉLETE VAN KÖZVETLEN VESZÉLYBEN. EZÉRT VAN SZÜKSÉG A VILÁG LEGISMERTEBB GYERMEKVÉDELMI SZERVEZETÉNEK MUNKÁJÁRA ITTHON ÉS VILÁGSZERTE, HOGY MINDEN GYEREK MEGKÜLÖNBÖZTETÉS NÉLKÜL, BIZTONSÁGBAN, EGÉSZSÉGES KÖRNYEZETBEN TANULHASSON ÉS FEJLŐDHESSEN.
A CMBP TIZEDIK ÉVÉBEN KILENCEDIK ALKALOMMAL KÉSZÍTJÜK EL ÖNÖKNEK A PRIVÁT TOP 100 LISTÁNKAT: A HAZAI TULAJDONÚ TÁRSASÁGOK RANGSORÁT BECSÜLT CÉGÉRTÉKÜK ALAPJÁN. A SZÁMÍTÁSOK ALAPJÁT EZÚTTAL IS AZ ELŐZŐ KÉT ÉV ÁTLAGOS EBITDA-SZINTŰ EREDMÉNYE (ÜZEMI SZINTŰ EREDMÉNY+ÉRTÉKCSÖKKENÉSI LEÍRÁS) JELENTETTE AZ EV/EBITDA-ALAPÚ SZORZÓSZÁMOS ÉRTÉKELÉSHEZ, ELISMERVE EZZEL A TARTÓSAN ÉS EGYENLETESEN JÓ TELJESÍTMÉNYT A 2022–23-AS VIHAROS ÉVEKBEN.
BORIS VUJČIĆ, A HORVÁT JEGYBANK ELNÖKÉNEK GONDOLATAI
MÍG TÍZ ÉVVEL EZELŐTT MÉG SENKI SEM TUDTA VOLNA MEGMONDANI, MI IS AZ A BIZALMI VAGYONKEZELÉS, ADDIG AZ MÁRA A TUDATOS CSALÁDI ÉS VAGYONTERVEZÉS EGYIK ESZKÖZÉVÉ VÁLT. LEGALÁBBIS ERRŐL TANÚSKODIK A JALSOVSZKY PRIVATE NEMRÉGIBEN TÖBB MINT SZÁZ ÜGYFÉL RÉSZVÉTELÉVEL KÉSZÍTETT FELMÉRÉSE.
2024 NOVEMBERÉBEN TARTOTTUK A MÁSODIK „FÓKUSZBAN A CÉGÉRTÉK” KONFERENCIÁNKAT ZALACSÁNYBAN. A SZERVEZETFEJLESZTÉSSEL IS FOGLALKOZÓ EMBERFEJLESZTÉS KFT.-VEL KÖZÖS RENDEZVÉNY TÉMÁJA A VÁLLALATOK SZERVEZETI FELÉPÍTÉSE, „KISZERELTSÉGE” ÉS A VÁLLALAT ÉRTÉKE KÖZÖTTI KAPCSOLAT VOLT. AZ ELŐADÁSOKAT KÖVETŐ EGYIK KEREKASZTAL-BESZÉLGETÉS EGY PLUSZ ASPEKTUSBÓL, A TŐZSDEI JELENLÉTTEL BÍRÓ VAGY ODA IGYEKVŐ CÉGEK SZEMSZÖGÉBŐL JÁRTA KÖRÜL A TÉMÁT.
AMIKOR KOLLÉGÁIMMAL SZAKMÁNKRÓL BESZÉLGETÜNK, SOKSZOR MONDJUK, HOGY BÁR TEVÉKENYSÉGÜNK HIVATALOS ELNEVEZÉSE „ÖSSZEOLVADÁSOK ÉS FELVÁSÁRLÁSOK – MERGERS AND ACQUISITION”, VALÓS MUNKÁNK SORÁN TÚLNYOMÓ TÖBBSÉGBEN FELVÁSÁR-LÁSOKAT TÁMOGATUNK. ALIG-ALIG AKAD AZ ORSZÁGBAN ÖSSZEOLVADÁS – BÁR MI ÚGY GONDOLJUK, TÉR, LEHETŐSÉG ÉS SZÜKSÉG IS LENNE RÁ. TÖBB OKA IS LEHET ANNAK, HOGY A NEMZETKÖZI GYAKORLATTÓL ELTÉRŐEN RITKÁN TÖRTÉNNEK ÖSSZEOLVADÁSOK MAGYARORSZÁGON; TAPASZTALATUNK SZERINT ENNEK LEGFONTOSABB OKA, HOGY KEVÉS VÁLLALKOZÓ HAJLANDÓ AZ ADDIGI KULCSSZEREPÉT EGY OLYAN POZÍCIÓRA CSERÉLNI, AMELYBEN EGY ESETLEG AZ Ő TULAJDONRÉSZÉNÉL NAGYOBBAL RENDELKEZŐ TULAJDONOSTÁRSSAL KELLJEN EGYÜTTMŰKÖDNI. RÖVIDEN: AZ ÖSSZEOLVADÁSOK ALACSONY SZÁMA SZERINTÜNK ÖSSZEFÜGG AZZAL A MAGYAR „ÁTOKKAL”, MELY SZERINT HA KÉT MAGYAR ÖSSZEJÖN, OTT EGYBŐL HÁROM PÁRT ALAKUL. ÖSSZEOLVADÁSSAL TEHÁT RITKÁN JÖN LÉTRE TÁRSAS VÁLLALKOZÁS MAGYARORSZÁGON. KEVÉSBÉ RITKA, HOGY MÁR ALAPÍTÁSKOR TÖBBEN TÁRSULNAK A VÁLLALKOZÁSRA, EZÁLTAL ALAKÍTVA KI OLYAN TULAJDONOSI STRUKTÚRÁT, AMIBEN TÖBBEN SZEREPELNEK. ÉS MINT AHOGY SEMMI SEM A VILÁGON, EZEK A CÉGEK SEM ÖRÖK ÉLETŰEK. HOGYAN KELL MÁR IDEJEKORÁN FELKÉSZÜLNI AZ AKÁR ÖSSZEOLVADÁS, AKÁR ALAPÍTÁS SORÁN KIALAKULÓ TÁRSAS VÁLLALKOZÁSOK FELBOMLÁSÁRA?
ÜZLETI KÖRÖKBEN AZ EBITDA-SZORZÓ, A TRANZAKCIÓS ÁRAZÁS SZENT GRÁLJA EGY KICSIT OLYAN, MINT A FOCI VAGY A POLITIKA: SZINTE MINDENKI ÉRT HOZZÁ, VAN VÉLEMÉNYE ARRÓL, HOGY EGY BIZONYOS HELYZETBEN MI A MÉLTÁNYOS VAGY MINIMÁLISAN ELVÁRHATÓ, VAGY MAXIMÁLISAN ALKALMAZHATÓ ÉRTÉK. AZ MÁR ÁLTALÁBAN HOSSZABB BESZÉLGETÉST IGÉNYEL, HOGY AZ ADOTT VÁLLALAT EBITDA-ÉRTÉKÉT A MÁGIKUS SZÁMMAL SZOROZVA MÉG CSAK AZ ÚGYNEVEZETT TELJES VÁLLALATÉRTÉKET KAPJUK MEG, AMELYET A TÉNYLEGESEN KIFIZETENDŐ VÉTELÁR KISZÁMÍTÁSÁHOZ KORRIGÁLNI KELL A TÁRSASÁG PÉNZESZKÖZEINEK ÉS KAMATOZÓ ADÓSSÁGÁNAK AZ ÜGYLET ZÁRÁSÁNAK IDŐPONTJÁBAN MÉRT EGYENLEGÉVEL.
LEGYÜNK ŐSZINTÉK, A PRIVÁTBANKOK ÁLTAL GYAKRAN EMLEGETETT „EGYÉNRE SZABOTT BEFEKTETÉSI STRATÉGIÁK” TÖBBSZÖR BIZONYULNAK KÖTELEZŐ KOMMUNIKÁCIÓS PANELNEK, MINT AHÁNYSZOR VALÓDI JELENTÉSÜK VAN. AZOK A PRIVÁTBANKI ÜGYFELEK AZONBAN, AKIKNEK A VAGYONUK LEGFONTOSABB ELEME EGY A TULAJDONUKBAN ÁLLÓ, GYAKRAN ÁLTALUK VAGY A CSALÁDJUK ÁLTAL ALAPÍTOTT VÁLLALAT, AZ INDOKOLTNÁL RITKÁBBAN GONDOLJÁK ÁT, HOGY A VAGYONUK SAJÁTOS SZERKEZETE MIATT MILYEN EGYEDI BEFEKTETÉSI STRATÉGIA A LEGMEGFELELŐBB SZÁMUKRA.
A DIVERZITÁS NEMCSAK AZ ÖKOSZISZTÉMÁNAK, HANEM A VÁLLALKOZÁS FENNTARTHATÓSÁGÁNAK IS A KULCSA. AZ OBJEKTÍV AKADÁLYMENTESSÉG A WCAG (WEB CONTENT ACCESSIBILITY GUIDELINES) NEMZETKÖZI SZABVÁNYRA ÉPÜLVE BIZTOSÍTJA, HOGY A DIVERZITÁS SZEMLÉLETE BEÉPÜLJÖN A CÉG STRATÉGIÁJÁBA – EZZEL ERŐSÍTI STABILITÁSÁT, ÉS ÍGY AZ ÉRTÉKÉT IS.