A gyors cégeladási folyamatban érdekelt tulajdonosok gyakran fordulnak a eladó általi átvilágítás („VDD” vagy Vendor Due Diligence) gyakorlatához. A következő bekezdésekben a vdd témakörét járjuk körbe.
Mi a VDD?
A VDD olyan átvilágítás, amelyet mindjárt az eladási folyamat kezdetekor, vagy akár azt megelőzően az eladó megrendelésére független tanácsadók végeznek el. VDD célja, hogy a működési folyamatok és az eszközök áttekintése segítségével egyfajta kockázati elemzést adjon a céltársaságról.
VDD jelentést néha az eladási folyamat elején, máskor pedig a későbbi fázisokban osztják meg a vevőjelöltekkel, attól függően, hogy az eladó mennyire tart a bizalmas adatok kicsit szélesebb körben történő megosztásától.
Miért kell/lehet VDD?
A VDD nagy előnye, hogy az eladó előre megbizonyosodhat a Társaság kockázati szintjéről, és a leginkább problémás területekre fel is készülhet, esetleg proaktív módon kezelheti is azokat. Az eladó a VDD megállapítások birtokában nagyobb önbizalommal és előnyösebb pozícióban tárgyalhat a vevőkkel.
VDD egyben komoly jelzés a vevők felé, hogy az eladók elkötelezettek az eladás vonatkozásában és nem kell a visszalépésüktől tartani, hisz már anyagilag is elköteleződtek az eladás folyamat kapcsán. (Egy rendes, de korlátozott vizsgálati körű VDD ára 10,000 eurótól indul és annak többszörösét is kiteheti, függően a társaság és tevékenységének komplexitásától és VDD hatókörétől).
A VDD legnagyobb előnye, hogy felgyorsítja az eladási folyamatot, továbbá:
- Több vevő esetén kiküszöböli a párhuzamos átvilágítási munkát, amelynek során sok azonos kérdésre kell időben egyszerre válaszolni.
- Növeli a céltársaság hitelességét, hogy VDD-t elismert és független szakértők készítették és hagyták jóvá.
- Képes lecsökkenteni a vevő átvilágítási idejét és redukálja a megosztandó bizalmas anyagok mennyiségét. Ez akkor lehet különös fontos, ha a potenciális vásárló egyben potenciális versenytárs is, aki elsősorban információszerzésre használja a folyamatot.
- VDD fontosabb megállapításai az Információs Memorandumba is beintegrálhatóak? VDD kalkulációi, elemzései az Adatszobában használhatóak.
- Nagyobb kontrollt biztosít az eladási folyamat során, illetve feszesebb ütemezést tesz lehetővé? Csökkenti a menedzsment leterheltségét az eladási folyamat későbbi fázisaiban
- „Deal breaker”-ek korai felismerése
- Korai „aknák” felismerésével még az eladási folyamat nyilvánosságra kerülése előtt orvosolni lehet a ?hibákat?.
- A problémák feltárásával csökkenti a tranzakció későbbi szétesésének kockázatát
A VDD átvilágítás jó alapot ad a vevő(k)nek és lecsökkentheti a teljes tranzakciós időt, de nem képes teljes mértékben kielégíteni minden vevői igényt. Bizonyos esetekben problémát okozhat egyes vevőknél, hogy az eladó által választott átvilágító nem ugyanazon szempontok alapján vagy ugyanolyan mélységben végzi el a kockázat feltárást, mint azt a vevőjelölt szeretné. Ez különösen igaz lehet olyan az esetekben, amikor egy speciális vevő különös figyelmet szentelne bizonyos részterületekre, mint pl környezetvédelem.*
A VDD-t olyan esetekben ajánljuk, amikor valamilyen okból különösen fontos az eladónak, hogy szoros kontroll alatt tarthassa az eladási folyamat minden lépését, mind az abban résztvevők körét, mind pedig a folyamat időigényét illetően.
| Almási Levente ügyvezető igazgató Concorde MB Partners levente.almasi@imap.hu |
